永辉超市营收下降

截至2020年底，永辉超市在与其产业链相关的上市公司(含新三板企业)中的股份如下：红旗连锁(002697)、钟白集团(00759) 、国联水产(300094)
、湘村股份(845920 ，原新三板企业
，上市辅导终止)、韦敏实业(871927)，同时永辉超市还持有华通银行 、友谊使者等15家未上市公司的股份 ，持股比例为

永辉超市布局有序
，同时自有的技术改造载体——永辉云创
、菜市鲜也逐渐浮出水面 。

永辉创云——注射前剥离的背影

自上市以来，永辉超市在加强内部孵化的同时 ，继续沿着自己的供应链进行投资
。先后成立了永辉云创、菜市线
，打造了云巢 、云创
、尚云、云锦四大云板块，其中永辉云创是云创板块的核心 ，尚云的核心是菜市线，探索BtoBtoC加盟的新商业模式；云以超级物种为驱动
，引导消费升级，想在“超市餐饮 ”上有所突破。

2018年 ，永辉超市先后将永辉云创 、菜市鲜从上市公司合并报表中剥离 。同年12月
，兄弟二人解除一致行动关系，被外界解读为“兄弟二人理念不离
”
。事实上 ，永辉云创和彩石仙拖累上市公司业绩是事实
，以他们为代表的两云战略没有如期推进也是事实。股份以相对较低的价格转让给张选宁也是事实 。

然而，分离只是表面的
。

令市场困惑的是 ，2020年7月31日
，永辉超市发布公告称，拟以3.8亿元的价格收购张轩宁持有的永辉云创20%股份。交易完成后 ，永辉超市将持有永辉云创46.6%的股份
，重回第一大股东 。后者连同旗下27家子公司，将可以重新进入永辉超市的合并报表。

永辉超市出售时用放大镜审核财务报告
。对于本次交易的目的及其对上市公司的影响 ，公告的说明可以概括为：关联交易价格公允，不损害中小股东利益。

巧合的是
，永辉超市转让永辉云创的公告时间是2018年12月5日 。2018年年报，永辉云创随即退出永辉超市合并报表；2020年7月31日 ，永辉云创再次进入合并报表
。永辉超市在公告中称
，2018年12月，公司将其持有的永辉云创20%股权转让给张选宁老师 ，主要是考虑到永辉云创因独立零售业务产生较大经营亏损。需要调整永辉云创的控制权
，降低永辉超市的运营成本和风险 。

假设公司2018年12月未将20%的永辉云创转让给张选宁先生，永辉云创2019年至2020年5月的经营情况不会发生变化 ，2018年不确认股权转让增加的损益2.86亿元
。2019年5月至2020年5月
，应确认20%云创股权对应的投资损失1.46亿元。即如果公司不发生上述交易，将减少公司2018年至2020年5月累计损益4.31亿元 。

将永辉云创再次注入上市公司是否意味着前者的经营有所好转？以下是2016年至2020年5月永辉云创的盈利情况：

按照这个逻辑 ，会员数量将增加近4倍
，但收入规模将大幅缩减近40%，客单价至少降低85%
。

有专业人士表示 ，投资损失的减少是真实的，而投资收益是长期股权投资记账方式不同造成的
，虽然是会计准则范围内的合理调整，但并不是真实的投资收益。

两位实控人以相对较高的价格合理减持 。

放大镜查询了永辉超市2020年7月31日的公告 ，发现其公告内容非常谨慎：张轩宁老师c

放大镜在上一篇文章中说过
，永辉超市上市后的很多资本布局都是整体战略规划，环环相扣
。

有投资者向财报放大镜表示 ，永辉超市选择在2018年底将永辉云创退出合并报表
，或与实际控制人股权转让有关。一般这么大比例的股权转让都会有相应的对赌抽屉协议，分阶段让永辉云创退出上市公司 ，或者是资本战略的需要 。

2019年3月20日晚
，永辉超市发布澄清公告。公司与麦德龙中国进行了初步沟通，但并未就平仓出售事宜与麦德龙中国进行实质性的业务谈判 ，也未形成任何一致的意见和任何文件
。

事实上
，永辉云创旗下的超级物种看似新鲜到标准阿里的盒马，但体验上的区别在于 ，超级物种不仅价格比盒马生鲜高，而且海鲜的加工也比较马虎
，没有性价比。助力永辉超市新零售业务，任重道远 。

2019年4月 ，深圳机场超级物种开业
。笔者国庆出行路过
，人很少。

永辉超市的资本战略追加基本告一段落 。

颜色和新鲜同步退出合并报告
。

无独有偶，2019年2月 ，与永辉云创一道
，永辉菜市鲜发展有限公司(以下简称“菜市鲜”)退出永辉超市合并报表。

蔡铣成立于2011年 。成立之初名为永辉投资有限公司，是永辉超市的全资子公司
。2016年 ，永辉超市多彩生鲜业务启动：当年3月重庆工厂投产
，8月北京工厂投产，福建工厂全面装修。

2015年6月29日 ，永辉超市发布公告称
，菜市鲜将与北京周窖坊商贸有限公司(以下简称“周窖坊 ”)共同成立酒类平台公司，后命名为四川永创姚辉供应链管理有限公司(以下简称

“四川永创
”） ，永辉超市持股比例20% 。

实际上，与永辉云创一样
，彩食鲜剥离出永辉超市之前，也有一轮9.5亿元的增资 ，其中永辉超市增资3亿元
，同时引进高瓴舜盈、红杉彬盛等机构投资者，游达则是员工股权激励的代持者 ，投资款并未实缴
，代持比例为20%
。

增资后，永辉超市持股比例降至35% ，但出资金额占实收资本总额比例为43.75%
，彩食鲜被退出合并报表。

某业内资深投资人士对财报放大镜表示，借助员工代持的股权激励 ，又未实缴
，且将出资金额占实收资本比例降至43.75%，“完美”退出合并报表 ，同时又保障整体持股比例过半，进可攻退可守 。

此次彩食鲜投后估值75亿元
，为2019年销售收入31.94亿元的2.35倍。

2017年，彩食鲜步入正式运营 ，其之后的经营情况如下表：

营收规模持续扩大
，增速有所放缓，但尚未改变亏损的境地
。

2021年上半年 ，彩食鲜实现营业收入30.50亿元
，净利润亏损2.04亿元。

无论是永辉云创还是彩食鲜，培育多年 ，似乎都未能给永辉超市的新零售带来盈利
，新用户数据的获取，也未能给永辉带来更多精准营销 ，用于探索新的盈利模式 。

摆在新CEO李松峰面前的
，科技永辉新十年规划，充满了极大的不确定性和挑战
。

该股自2014年5月开始见底上涨后，短期累计涨幅较大
，远超大盘，通过向前复权后 ，查看整个股票运行状态
，2014年8月13日放量上攻，试图突破2011年11月21日的前期高点 ，明显因抛盘较重
，短期获利筹码松动，突破失败 ，目前沿10日均线调整
，消化获利筹码，另外依据成交量来看 ，调整逐渐缩量
，参与者观望情绪较浓。再者，该股目前周K线和日K线都是呈发散状态 ，股票强势依旧，周K线连续3周进行调整收阴 。该股近期盘整意味明显
，预计调整周期在一周左右，调整空间在5周线和20日
、30日线附近 ，按照惯例
，突破失败后，只要主力筹码未松动 ，且主力间分歧不是太大
，下步突破2011年11月21日的前期高点的动作必然进行，但是该股票业绩一般 ，持续大涨的空间不是很大
，盈利空间不是太理想，建议下次突破失败后即可出局换股
。

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，你必须知道一点：没有几个主力资金会笨到在利好一出炉就将股价直线拉升到涨停，所以请股民朋友们耐心一点 ，让利好飞一会，也许你会发现不一样的投资机会！

　行业/板块/题材概念

　猛料一：政策催化叠加
，4月环保行业利好集中落地！

　近期，住房和城乡建设部、生态环境部 、发改委
、水利部印发《深入打好城市黑臭水体治理攻坚战实施方案》 ，提出
，到2022年6月底前，县级城市政府完成建成区黑臭水体排查 ，制定城市黑臭水体治理方案。此外
，《生态环保金融支持项目储备库入库指南》也于近日落地 。公安部、生态环境部 、最高人民检察院也在近日联合下发通知，自4月起启动开展为期半年的深入打击危险废物环境违法犯罪和重点排污单位自动监测数据弄虚作假违法犯罪专项行动
。

　消息性质：短线

　爆发力度：

　相关公司：中环环保（300692）
、东江环保（002672）、节能国祯（300388）等。

　猛料二：我国将在绝对安全前提下有序发展核电 ，双碳背景下核电提升空间大！

　4月20日国常会提出
，要在严监管 、确保绝对安全前提下有序发展核电 。对经全面评估审核
、已纳入国家规划的三个核电新建机组项目予以核准
。对此，有机构认为 ，到2025年我国核电运行装机容量将达到7000万千瓦
，在建装机规模接近4000万千瓦，核电占比进一步提升。我国大力推动双碳战略 ，未来电源增长主要依靠新能源发电和核电，未来15年将是我国核电发展的重要战略机遇期
，提升空间大 。

　此外，近日我国自主三代核电华龙一号全球第四台、海外第二台机组——巴基斯坦卡拉奇K3机组通过临时验收。至此 ，华龙一号海外首个工程两台机组全面建成投产
。

　消息性质：长线

　爆发力度：

　相关公司：中国核建（601611） 、江苏神通（002438）
、台海核电（002366）、中核 科技 （000777） 、中洲特材（300963）、科泰电源（300153）等。

　猛料三：6月份生猪生产有望达到盈亏平衡点
，机构看好行业反转！

　消息性质：中线

　爆发力度：

　相关公司：温氏股份（300498）
、牧原股份（002714）、上海梅林（600073） 、天邦股份（002124）等 。

　猛料四：全球粮食安全推升农药需求，供需紧张推动草铵膦涨价！

　草铵膦是优异的灭生性除草剂 ，除草活性是草甘膦4-5倍
，随着草铵膦在全球范围内继续对百草枯水剂进行替代，草铵膦与草甘膦复配制剂应用增加
。近日国内草铵膦价格出现明显的止跌回升 ，近两个工作日价格上涨达15.7%。随着需求复苏价格底部反弹
，近日加速上涨，一方面由于国内主流厂商订单已排至5-6月 ，市场现货供应紧张；另一方面正值海外需求旺季
，机构看好未来几年草铵膦市场需求增长 。

　消息性质：中线

　爆发力度：

　相关公司：利尔化学（002258）
、利民股份（002734）等
。

　猛料五：新职业教育法5月1日起施行，助推行业高质量发展！

　昨日 ，新修订的职业教育法已表决通过，这是职业教育法制定近26年来的首次修订。明确职业教育是与普通教育具有同等重要地位的教育类型
，着力提升职业教育认可度，深化产教融合、校企合作 ，完善职业教育保障制度和措施
，更好推动职业教育高质量发展 。权威数据显示，目前我国职业教育总市场规模已超万亿元 ，新职业教育法的实施有望进一步加快行业发展
，相关公司有望迎来机遇
。

　消息性质：短线

　爆发力度：

　相关公司：开元教育（300338） 、天源迪科（300047）
、蓝盾股份（300297）、西安饮食（000721） 、全通教育（300359）等。

　公司公告/公司动向

　上机数控（603185）拟定增募资不超过60亿元，用于年产5万吨高纯晶硅项目及补充流动资金 。

　和远气体（002971）拟18亿元投建电子特气及功能性材料项目
。

　博实股份（002698）在国内公司主要产品应用领域 ，公司暂没有同级别国内竞争对手；公司产品替代进口
，服务一体化优势明显，国外竞争对手在国内与公司比较 ，竞争实力有限。目前公司整体订单形势处 历史 最好水平 。

　八亿时空（688181）拟4.98亿元投建高级医药中间体及原料药项目。

　机构席位/北向资金/游资

　机构资金单日买入（1000万+）：步步高002251
，零售+预制菜，1家机构买入2624万 ，是昨日机构净买入最多的个股
。粤海饲料001313，饲料
，2家机构买入2329万占比2.35%，是昨日机构净买入占比最多的个股。

　机构资金10日内连续买入（1000万+）：信达地产600657 ，房地产开发
，4月7日-4月20日，机构资金2次净买入 ，4月20日净买入2519万
，较之前明显增加 。步步高002251，零售+预制 ，4月18日-4月20日
，机构资金2次净买入，4月20日净买入2624万 ，较之前基本持平
。

　 机构资金板块性调仓：昨日机构净买入超过1000万的个股5只
，净卖出超过1000万的个股11只。大盘中阴杀跌，机构买盘和卖盘较周二没有出现明显变化 ，买盘仍然很低，机构资金持续净流出 。从板块资金流向上看
，近期主线热点中，化学制药和新冠治疗被少量加仓抄底 ， 汽车 零部件和房地产开发被少量减仓
。非主线热点中
，逆势走高的物流被机构席位集中减仓，零售和预制菜机构内部少量分歧 ，其他没有太大看点。

　北向资金单日买入（5000万+）：北向资金单日净流入-52.88亿
，近一月净流入-7.87亿元 。招商银行
、东方财富、阳光电源分别净卖出9.82亿元 、8.18亿元
、4.59亿元
。贵州茅台净买入额居首，金额为5.37亿元。

　游资大佬重点狙击：溧阳路：3日卖出1700万天龙股份 ，买入3400万中交地产
，买入1900万卖出1800万畅联股份；桑田路：3日卖出1500万天龙股份，3日买入1100万湘邮 科技 ；章盟主：买入5200万华润双鹤 ，买入1500万光大嘉宝；作手新一：卖出3100万京能置业；赵老哥：买入1140万安记食品
，买入4437万步步高，买入1681万益客食品 。

　消息异动/资金异动

　过去一周 ，旌阳“A股猛料 ”异动股集锦：

　本周三“A股猛料
”：云赛智联（600602）、国联水产（300094），利好刺激
，逆势大涨！纽泰格301229，主力推升 ，逆势大涨！天龙股份 、步步高、华是 科技 
，游资狙击，逆势大涨！

　本周二“A股猛料”：金盾股份（300411） ，利好刺激
，逆势大涨！渝开发
、天龙股份，游资狙击 ，逆势涨停！

　本周一“A股猛料 ”：双塔食品（002481）
，利好刺激，逆势大涨！苏盐井神 ，游资狙击
，逆势涨停！

　上周五“A股猛料”：上海能源（600508），利好刺激 ，逆势涨停！步步高，游资狙击
，逆势涨停！李子园605337，主力推升 ，逆势大涨！

　……